预测公司2022-2024年收入分别为61、93、138亿元,EPS分别为5.52、9.31、14.44元,当前股价对应PE分别为76、45◆◆尊龙凯时人生就是博·(中国)官网公司动态研究报告:储能微逆高速增长盈利能力持续提升!、29倍,首次覆盖,给予“买入”投资评级。
2022H1,公司逆变器产品共销售39.34万台,实现营业收入11.49亿元,同比增长198.42%,占总营业收入比重提升至48.91%,已成为公司第一大业务板块◆。其中,微型并网逆变器销售20.09万台,销售收入同比增长462.02%;储能逆变器销售7.85万台,销售收入同比增长241.63%;组串式并网逆变器销售11.4万台,销售收入同比增长91.1%。公司微逆和储能逆变器产品销售收入均实现成倍增长,迭加微逆对组串式逆变器具有一定替代作用,未来逆变器产品销售结构有望持续优化,毛利率进一步提升可期。
公司上半年实现营业收入23.73亿元,同比增长23%,归母净利润4.5亿元尊龙凯时人生就是博·(中国)官网尊龙凯时人生就是博·(中国)官网公司动态研究报告:储能微逆高速增长盈利能力持续提升,,同比增长100%j9九游会 - 真人游戏第一品牌,综合毛利率为27.43%,同比增长6.67个百分点,净利率为18.93%,同比增长7.25个百分点。其中,2022Q2实现营业收入15.32亿元,同比增长44.44%,环比增长82.16%;实现归母净利3.18亿元,同比增长155.62%,环比增长140.95%;毛利率为29.13%,同比增长7.22pcts,环比增长4.8pcts;净利率为20.72%,同比增长8.98pcts,环比增长5.04pcts◆◆。公司盈利能力持续提升,主要系高盈利的储能逆变器业务快速放量◆◆。
海外拓展顺利,丰富产品类别,扩产空间充足公司逆变器产品近几年迅速打开海外市场,从最初的印度和美国市场辐射至如今110多个国家和地区尊龙凯时人生就是博·(中国)官网公司动态研究报告:储能微逆高速增长盈利能力持续提升,以◆“自主品牌+贴牌生产”形式积极提升市场份额。2022H1,公司逆变器主要销往巴西◆◆、美国、南非等海外市场,同时,公司设立新加坡子公司DEYEINVERTER,辐射东南亚、中东、澳洲等市场。公司积极投入研发力量,丰富产品类别,储能逆变器新增单相低压16KW系列◆j9九游会、三相高压15KW系列和三相高压50KW系列,组串式并网逆变器功率段扩至120KW-150KW,形成组串式并网、储能及微型并网逆变器三大类产品并驾齐驱的产品矩阵。产能方面,慈溪生产基地已经建设完成,陆续投入使用,公司拟在浙江省海盐经济开发区投资15亿元建设组串式、储能式逆变器生产项目,产业布局有望进一步完善,
竞争加剧风险;下游光伏、储能需求波动风险;国际贸易壁垒风险;汇率大幅波动风险;大盘系统性风险。
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